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跻身中等券商行列 第一创业只是“市值达标”

随着5月经营数据全部发布完毕,25家上市券商的业绩状况也公之于众。统计显示,约六成上市券商净利润出现环比增长,但个股业绩出现了一定程度的分化。

引来市场注意的一家此前名不见经传的地方券商第一创业(002797.SH),该券商在5月刚刚上市,目前市值已接近900亿,市值水平跻身中等上市券商行列。与市值接近的东方证券相比,第一创业总资产约是后者的六分之一。

25家上市券商5月经营业绩 (单位,百万)

上市券商 营业收入 净利润 净资产
中信证券 1725 794 122155
广发证券 1382 589 75452
方正证券 1355 1008 42860
国泰君安 1323 693 94120
国信证券 849 376 44258
华泰证券 718 316 74664
海通证券 690 354 104258
申万宏源 636 187 49385
招商证券 617 333 47784
安信证券 474 188 20183
光大证券 444 212 38172
西南证券 422 131 17853
长江证券 319 117 15552
兴业证券 306 109 28646
国金证券 277 83 16700
西部证券 232 95 12337
东北证券 232 118 14503
国海证券 220 88 12995
东兴证券 189 75 13538
东吴证券 160 52 19487
国元证券 152 38 19197
东方证券 141 118 30879
山西证券 134 47 12874
第一创业 92 31 8390
太平洋 64 -16 11251
合计 13153 6136 947457

 

第一创业市值逼近900亿

名不见经传的第一创业,在6月8日收盘后的市值已经达到889亿元,该市值水平与招商证券、东方证券是一个层次,约是光大、安信、方正的1.5倍,约是兴业、长江、国金的2倍。

Wind统计显示,在可统计的24家上市券商中(不包括国投安信),截至今年一季度末刚刚上市不久的第一创业的总资产与净资产均垫底,具体来看,其总资产约是324亿元,是中信证券的1/18;近东方证券的1/6。

“第一创业是次新股,多多少少带有一些交易的成分在里面。作为次新股,向上套牢盘是比较轻的,只需要很小的资金量就可以往上推。”上海一位券商研究人士分析称。

可以看到,与其他券上市券商有所不同的是,第一创业的流通盘只有不到90亿,非流通盘比例达到9成。

亦有券商分析人士预测,第一创业2016年、2017年每股收益分别为0.52元、0.57元,结合目前市场状况预计上市初期压力位为24元-26元。截至6月8日收盘,第一创业报收40.6元?股。

统计进一步显示,截至6月8日收盘券商板块市净率是2.07倍,市盈率是13.7倍;第一创业市盈率是97.6倍,市净率是10.51倍。

“从交易角度来看比较好解释这个现象。”上述上海券商人士向记者表示。

今年来,次新股连创新高,wind统计的次新股指数今年来上涨73.73%,涨幅高居第一,排名第二的特斯拉指数涨幅是7.95%。

第一创业的前身是成立于1993年的佛山证券,于2002年4月更名为“第一创业证券有限公司”。2013-2015年,固收、投行、资管及经纪业务的收入比例超过90%。

本报也注意到,第一创业的股权结构较为分散,共有40家法人股东,持股5%以上股东有四家,占到总股本的比例是50.24%,分别是华熙昕宇、首创集团、南海能兴和航民集团,除首创集团是北京国资委下属全资子公司外其余均为民营企业。

5月业绩分化

截至6月8日,25家上市券商全部公布了今年五月的营业数据,统计显示,相比于4月份财务数据,5月上市券商个股业绩出现了一定程度分化。

营业收入方面,中信、广发、方正3家排在前三,其中中信以17.25亿元排在首位,排在最后三位的则是太平洋、第一创业和山西,太平洋以当月营收6400万元垫底。

净利润方面,方正证券、中信证券及国泰君安排名前三,5月净利润分别是10.1亿元、7.9亿元和6.9亿元,垫底的依旧是太平洋证券,并且其是唯一一家当月录得负净利(-1579万元)的上市券商。

截至5月底,中信证券以1221.55亿元的净资产位列第一,海通以1042.58亿元的水平紧随其后,排在三、四、五位的依次是国泰君安、广发证券和华泰证券。净资产垫底是上市不久的第一创业,其截至5月底的净资产是83.9亿元。

公开数据显示,同期第一创业净资本是63.12亿元,较4月41日的数据增加了20.86亿元,增幅达到49.36%。净资本的上涨原因是第一创业在深交所发行上市,募集资金增加至净资本所致。

天和网日报进一步统计发现,25家上市券商5月母公司营业收入合计约131.5亿元,母公司净利润合计61.36%。25家上市券商母公司净资产合计约为9474.57亿元,逼近万亿元大关。

不过需要看到的是,5月券商经营环境较之前有所变差,其中经纪、投行、两融表现地较为明显。东兴证券研究统计显示,5月来A股交易活跃度大大降低,平均日成交额不足4300亿元,较4月环比下降25%。同时受到定增监管趋严影响,5月定增家数和规模缩水近六成。

“5月上市券商整体业绩有所好转或来自于两个原因,一是4月低基数效应,二是来自于投资业务的贡献。”东兴证券非银行业分析师齐瑞娟指出。

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