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期货股票交易的亘古不变之争

2019-09-08 14:21 来源:未知 热度: 0 /
期货股票交易的亘古不变之争 


作者聂磊,长期从事交易工作,紧盯二级市场走势,曾经在中国进出口银行从事外汇及其衍生品交易,随后在中金固定收益部从事人民币债券销售交易,目前在瑞信方正债券资本市场部工作。
在本文中,作者分享了他对技术分析的一些认识和思考,并且会结合自身经验谈谈技术分析和基本面分析的关系,基于这些思考,最后给出构建交易系统和策略的一些建议。
今天我主要谈对技术分析的认识,交易策略的认识,金融市场的认识,涉及具体细节不多,因为这些教科书上都有。我以讨论哲学和认识论为主,如果各位大拿觉得太肤浅,还请多多包涵。
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技术分析的定义
根据证券价格过去的成交信息(价、量、时间)来预测(或者提供线索和参考)证券价格未来的走势。
技术分析派的哲学基础:市场交易信息隐含了证券本身的一切信息,做投资和交易决策只需要研究过去和现在的交易信息即可;人类的行为模式会不断重复,过去的行为会指示未来的行为。
其逻辑在于因为市场成交信息隐含了一切信息,所以不用去看基本面;又因为相同的形态会反复出现,相同的时间周期会反复出现,相同比例的回撤,相同的波浪形态,相同的K线组合等。所以研究过去已经反复出现的形态非常有价值,并且能指示价格未来的走势。
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技术分析的部分经典理论
a.道氏理论;b.艾略特波浪理论;c.K线组合理论。
延伸阅读:
▷道氏理论的启示:道氏理论的最伟大之处就在于其宝贵的哲学思想(有声版)
波浪理论买卖口诀!- 史上最经典
珍藏版!图解70种K线组合形态整理
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道氏理论简介
由Charles H.Dow创立,首次公开登载于1900年的《华尔街日报》,之后由Robert Rhea发展完善为完整和正式的理论体系。
该理论的要点:定义了趋势并且将趋势分成不同的级别和不同的阶段;强调指数对各部的走势指引以及不同指数之间的相互印证;强调价量关系的重要性。道氏理论是技术分析的鼻祖,其重要作用是以对趋势进行研究作为根本,对市场的走势进行定性和分类,让指数和成交量成为后来所有技术分析者重要关注点。
同在20世纪初成名的投机大师Livermore也是强调趋势交易和关键点(确认新趋势形成的价位点),虽然表达方式不同,但基本跟道氏理论同出一辙。
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艾略特波浪理论简介
将证券价格的主要趋势和回调分别划分为5浪(1,2,3,4,5)和3浪(A,B,C),一个完整的浪型是8浪;强调斐波拉切数字和黄金分割比例的作用,波浪的个数是斐波拉切数列,上升浪的上升比例和回撤浪的回撤比例大多是黄金分割比例。(例如:3浪为1浪的1.618、2.618…;2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618;4浪回调为3浪的0.382、0.5;5浪为1~3浪的0.618。)在时间上同样呈现此原则,斐波拉切数或者黄金分割比例指示的时间周期会反复出现。
如果说道氏理论给市场的走势定性和指引方向,那么艾略特的贡献在于给了技术分析以定量的方法,无论是在空间还是在时间上(虽然这种定量分析常常遇到反例)。
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K线理论简介
K线图源于日本德川幕府时代(1603~1867年),被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动,后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。(期乐会交易员俱乐部官方微信ID:qlhclub)经典的K线方法是分析K线组合对未来价格走势的指示作用,例如:红三兵、三只乌鸦、孕育线等等。K线理论用最近几个交易日(或者更大更小的时间周期)走势结合起来预测后面几个交易日的走势,简单、直接、好用。近代K线分析,用K线结合道氏理论,有大量的K线形态分析。

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近现代衍生出的指标
还衍生出众多的量能人气技术指标和趋势线,MACD,RSI,KDJ,MA线,BOLLing线等等。
延伸阅读:
一文读懂图形六种语言:K线语言、结构语言、比例语言、周期语言、指标语言、通道语言
MACD指标是怎么来的?如何理解MACD及其手动实现
技术讨论帖:波段交易和日内交易的交易周期和指标(精华回顾)
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常用的技术方法举例
a.价格趋势形成的判断和通道上沿下沿的判定,并据此给出入场信号和入场价位。
b.价格中继形态的判定(箱体整理、旗形整理、楔形整理),以及观察是否形态破坏造成新趋势的形成(反转或者继续)。
c.根据黄金分割理论,来判定回撤和上升的空间点,以及调整或主趋势的持续时间。
d.根据量价关系来判定是否见底或见顶,一般来说,缩量到极致后趋势都无法继续。
e.观察价格走势和各种动能指标的一致或者背离来分析趋势持续的可能性。
f.观察典型的K线组合对未来走势进行预测。
g.各种长短期均线的关系对价格方向的指引和支撑压力位判定。
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技术分析的本质
技术派总结出来的规律的本质是人的思维方式和习惯在证券交易上的反映,是人性的反映,也是自然规律的反映。
例如:从空间上讲,价格上涨一段,获利盘太多,自然会有卖出的,自然就会回调,回调到大约60%(黄金分割)的时候,大部分人会觉得差不多可以抄底了,价格就反弹,这是黄金分割回撤位;当价格跌破整理平台的时候,人们的恐慌心理会出现,恐慌性的卖盘会让价格加速下跌,趋势自我强化,这是关键点的趋势反转;
从时间上来说,人们需要一个对新价格中枢的一个接受过程,当上涨的趋势中回调的过程和盘整的时间过程就是人们心理上接受新价格认识到证券趋势的过程,刚创新高的时候觉得贵,2个月之后可能不觉得贵了,然后新买盘进场,推动价格继续上涨。
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